Đầu tư 470 triệu USD vào Masan, SK Group lỗ 2.627 tỷ đồng

(NTD) - Nhà đầu tư SK Group đã chi số tiền 470 triệu USD, tương đương 10.990 tỷ đồng để sở hữu 9,5% vốn điều lệ của Masan. Đến nay, khoản đầu tư này đã “bốc hơi” 2.627 tỷ đồng.

Vào 2/10/2018, SK Group (Hàn Quốc) đã đầu tư 470 triệu USD mua lại toàn bộ 109.899.932 cổ phiếu quỹ của CTCP Tập đoàn Masan (mã cổ phiếu MSN). Sau giao dịch này, SK Group sở hữu 9,5% vốn điều lệ và có đại diện trong HĐQT của Masan.

Masan
Diễn biến cổ phiếu MSN từ 7/2017 đến nay

Tại thời điểm thực hiện giao dịch trên, Masan cho biết, công ty có kế hoạch sử dụng khoản tiền này đầu tư vào các phát kiến mới trong vận hành và kinh doanh cũng như tối ưu hóa cơ cấu tài chính của mình.

Khoản đầu tư của SK Group đã giúp Masan giảm mạnh nợ vay và trái phiếu trị giá hàng ngàn tỷ đồng. Đại diện Masan cho biết, trong năm 2018, chi phí tài chính đã giảm mạnh 31% so với cùng kỳ năm trước nhờ công ty giảm 12.500 tỷ đồng nợ vay và nợ trái phiếu trước hạn.

Tuy vậy, nợ vay và trái phiếu của Masan tại thời điểm 30/6/2019 vẫn còn rất lớn, trị giá 23.822 tỷ đồng, gồm: 11.793 tỷ đồng dài hạn và 12.028 tỷ đồng ngắn hạn với 4.251 tỷ đồng đến hạn phải trả.

Nếu gửi 470 triệu USD vào ngân hàng Việt để lấy lãi suất 7%/năm thì khoản vốn này tăng thêm 770 tỷ đồng. Thế nhưng SK Group đã lựa chọn Masan và kết quả là tài sản bị “bốc hơi” 2.627 tỷ đồng, nếu tính luôn lãi suất 7%/năm thì nhà đầu tư đến từ Hàn Quốc “mất” 3.396 tỷ đồng.

Việc đầu tư của SK Group vào Masan sẽ không có vấn đề gì nếu không có điều khoản: Quyền chọn bán. Theo đó, trong trường hợp nhà đầu tư mua cổ phiếu quỹ (nhà đầu tư) xác định rằng sự hợp tác của công ty và nhà đầu tư không tạo ra giá trị và hiệp lực hoặc nhà đầu tư bất đồng với định hướng phát triển chiến lược của công ty hoặc của mối quan hệ hợp tác giữa công ty và nhà đầu tư, phê duyệt công ty cấp cho nhà đầu tư quyền yêu cầu công ty hoặc bên thứ ba do công ty chỉ định mua lại toàn bộ số cổ phiếu quỹ đã bán cho nhà đầu tư (gọi là quyền chọn bán).

Và giá mua lại được xác định là 100.000 đồng/cổ phiếu. Một khi SK Group cảm thấy “không hạnh phúc” cho khoản đầu tư này thì họ có thể rút vốn ra khỏi Masan bất kỳ lúc nào. Việc huy động tài chính 10.990 tỷ đồng đối với Masan để mua lại 109.899.932 cổ phiếu quỹ đã phát hành cho SK là điều không hề dễ dàng.

Trí Nguyễn